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发布时间：2019-10-29 
Borrowing power借贷权利
所有的在the Companies Act 2006（2006年公司法）公布之后注册的公司都有一个默示的借款的权利，但是我们要强调一下，该种借款的用途只能是用于公司的经营管理，而不能用于私用。但是对于上市公司，董事们在使用借款的权利时，并不能滥用，也就是无限额的借款，每个上市公司都有一个自己设置的最大化的借款的限额存在。所以对于董事本身来说，他自己也有一个最大的借款权限，如果在现实生活中，该名董事所借的款项超出了他所拥有的借款的限额，但是没有超出公司借款的最大限额，那么公司则可以追认这类借款合同。（独家「ACCA NOTES F1-P5」免费下载》》点击免费领取。）
Loan capital
对于借贷资本，我们要强调一下，他包含所有的公司的长期借款。对于这类资本，它的最大特征为：必须要偿还。这是借贷资本与股本最大的不同，因为股本只有在公司解散清算时，股东才有可能拿到。
Debentures
对于债券，我们通常了解的是他是一种借贷资本的表现形式，该种形式就是一种证明公司借款的文件。通常有三种债券类型：
单一债券（a single debenture）：通常是向一个人发行，这个人一般为银行，具体的借款条款都会有银行来提供。
一系列的债券（debentures issued in series）：通常是可转让的债券，一般由不同的人在不同的时间向企业提供不同的借款金额。但是这些借款都会被注册成一系列的债券，即还款时，虽然每笔借款相对独立，但都是按比例同一时间偿还。
公开发售的公司债（debenture stock）：由大量的lenders来认购，这样的债券形式必须要提供债券信托证（debenture trust deed）。
Debentrueholder vs.shareholder
对于债券的学习，最直观的方式是将其与股票对比学习。
首先我们来看一下相同点，无论是债券还是股票都属于公司长期投资的一部分，同时在一些类别中，债券与股票的发行程序是相同的。
那么关键在于不同点。
首先从持有的的地位出发，持有债券的人我们称之为bebentureholder，他属于公司的债权人(creditor),但是对于持有股票的人，我们称之为shareholder，他们属于公司的成员，公司的拥有着。因此我们可以推断出股东们是可以为公司的决策来投票的，但是债权人没有投票的权利。
其次，对于资本的回报，对于股东来说，通常情况下他们会拿到公司的分红，具体数额相对比
较灵活，主要根据公司的盈利情况未来发展状况来决定，但是对于债权人来说，每年只拿固定的利息。
对于资本的返还，在公司经营过程中，股东几乎不可能拿到本金，而对于债权人来说，当债券到期，就可以拿到资本。但是，如果公司解散，股东也有可能拿回自己的本金，但是这种拿回的顺序往往是排在最后的，而相对于债券，在公司解散时往往可以优先于股东拿回本金。
最后，我们说以发行问题。对于股东来讲，股票的发行绝对不可以低于他的票面价值，通常情况下是无担保物的；而对于债券，我们根据市场的环境可以低于或者高于其票面价值发行，通常情况下，是有抵押担保的。
未完，敬请期待下一堂课~
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